Haftalik Degerlendirme (17.12.2018 - 21.12.2018)

Bence piyasa manik depresif bir ruh hali yaşıyor. Örneklerle anlatmaya çalışacağım, piyasanın neden bu kadar bana göre karışık ruh halinde olduğunu:

1. Biz de gelen veriler ekonomi de iyi bir durumu işaret etmiyor. Yaşadığımız döviz şoku, bankaların kredi verme isteksizliği, konkordato haberleri (doğal olarak bunun tüm tedarik zincirine etkisi), Suriye, S-400 konusu, şirketlerin borçları ve bunun bankalara etkisi, dünyadaki yavaşlama eğilimi vs. konusunda belirsizlikler ortada dolaşıyor. Güncel olay olarak AKBNK’ın bedelli arttırımı, YKBNK’ın tahvil ihracı….Bankalar gelecek için önlem mi alıyor yoksa başka bir şey mi (herkes bir şey konuşuyor: OTAŞ kredisi diyen de var örneğin) var diye herkes bir anda düşünüyor (dünya piyasaları kötüyken sermaye arttırımı yapılmaması gerekir benim bildiğim kadarıyla). Yanılmıyorsam Türkiye Bankalar Birliği sorun yok diye açıklama yaptı....

2. Konutta satışlar kötü gidiyor bir anda haber düşüyor. Banka diyor ki “Kredinin yüzde 0.98'ini müşteri, yüzde 0.80'ini firma üstlenecek, toplamda yüzde 1.78 faiz uygulanacak. Limiti 500 bin TL ile sınırlayarak düşük gelirli kesimi de hedefledik" (Kaynak). Karşı taraf yok o iş öyle değil, müttehitler evleri pahalı gösterilecek ve indirim yapılmış gibi insanları kandıracak diyor. Başkası diyor ki ev alan memmun olacak çünkü düşük faizle alacak, müteahhit memmun çünkü hem evi satacak hem de varsa bankaya borucunu ödeyecek, banka memmun çünkü hem kredi veriyor hem de alacağını tahsil ediyor. Başkası diyor bu işin yıllık faizi %21,36 ama mevduat faizi yaklaşık %22,5 arada ki fark banka zararı olarak yazılacak……

3. Bir anda Varlık Fonu yurt dışında borç arıyor diye haber çıkıyor. Böyle olunca piyasa bir anda anlamaya çalışıyor. Varlık Fonu’nun elinde olanlar bunlar. Bunları mı teminat gösterecek ya da başka bir yol ile mi olacak yoksa haber yalan mı diye. Bir de Hazine’den daha ucuza borçlanamaz diyordu ekonomistler, borçlanırsa nasıl olacak....

4. Hazine ihaleleri süreciyle ilgili uzmanlar “bilmiyorum”, “anlamadım” vs. diyor. Kimisi 1994 krizine benzetiyor (Hatta 27 Mart’da yerel seçimler vardı o zaman), kimisi alakası yok abartmayın diyor, kimisi borca ihtiyaç yok o yüzden diyor, kimisi enflasyon düşecek o yüzden diyor. Anladığım kadarıyla bir taraf diyor ki o zaman da yerel seçimler vardı ve hazine ihalelerinde iptal oluyordu. İptal olunca para piyasada kaldı ve millette dövize koştu. Diğer taraf diyor ki o zaman küreselleşme böyle değildi, sabit kur rejimi vardı, o zaman göre likitide bolluğu var vs. Herkes bir şeyler diyor. Sonuçta faiz dediğimiz şey enflasyon + risktir. (TCMB ve BIST ilişkisi için lütfen buraya tıklayınız). Uzmanlar enflasyon düşecek diyor ama riski kim neye göre ölçüyor. Mesela CDS düşmüyor. Hadi diyelim CDS yabancıların uydurması ve gerçeği yansıtmıyor. Biz kendimize bakalım. Ekonomik büyüme beklentisi düşük, şirketlerin borç ödeme problem devam ediyor. enflasyon düşüyor ama 7’den 5’e değil. işsizlik problem, seçimler, Suriye, İran, Rusya, Kıbrıs (doğalgaz vs.), AB, S400, Kaşıkçı cinayeti vs. böyle risklerde var....

5. Yastık altındaki dövizin piyasaya sokulması. Döviz tahvili çıkacak ve vatandaş satın alabilecek. Faiz oranları bankalardan daha iyiyse herhalde ilgi olur sanırım. Bu durumda bankalar faizi mi arttıracak yoksa bu konu beni aşar deyip başka numaralar mı bulacaklar kendilerine olan ilgiyi sürdürmek için. Kimisi diyor ki devlet vatandaşı dövize yönlendiriyor kimisi piyasaya nakit girecek iyi bir şey olacak, kimisi de yastık altından parasını çıkarmaz en fazla olursa bankalardan tahvile kayış olur diyor....

Yukarıda verdiğim örnekler esasında bir şeyi anlatmak için. Olaya nereden baktığınıza göre işler değişiyor. Lütfen coştuk uçuyoruz diyene, battık diyene, saçma sapan dedikodular vs. inanmayın. Ben kendi adıma mantığıma ve piyasada oluşan verilere göre karar veriyorum. Yoktan yere karalar bağlamanın veya mavi boncuk dağıtmanın kimseye bir faydası yok.

Bu sefer Brexit, Çin’den gelen veriler, ticaret savaşları, ECB, FED vs.ye hiç girmeyim dedim kendi kendime.

Fitch, Türkiye'nin 'BB' notunu ve negatif görünümünü değiştirmedi.

FED umarım faiz arttırır, seneye 1-2 nokta görürüz ve gelecek yıl verilere bakacağız filan diye sözü ağzında geveler. Devamını haftaya konuşuruz.

Suriye konusu malumunuz zaten.

Üzerinde çalıştığım algoritma ile ilgili sorular geliyor. En baştan söyleyeyim, algoritma fiyata göre çalışmıyor. Yani fiyat hareketinin sistemde yeri yok. Hacim ve ortam koşullarının önemi var (bakmak isterseniz buraya tıklayabilirsiniz). Aşağıda geçen hafta için elde edilen sonuçları paylaşıyorum. Hala eksikler var yalnız. Ortam bilgisinin değerini grafiğin sağındaki sütundan değerlendirmek gerekiyor. Ayrıca her grafiğin altında gün gün sistemin elde ettiği sonuçlar var. Bu veriye güvenerek henüz işlem yapılmaz!

Sektörler	Bakış Açısı
Bankalar	“Tahvil faizlerindeki düşüş kafama yatmıyor. Faiz düştükçe bankalara olumlu bakarım” demişiz. Zaten sonradan tahvil faizleri artmış. Kural hala geçerli ama kara bulutlar dolaşıyor galiba sektör üzerinde. ABD-Türkiye ilişkileri indikatörü olarak HALKB’yi görüyorum.
Holdingler	Ortam böyle devam edecekse en olumlu Şişe’ye bakmaya devam ederim, Hazine haberi aklımın bir köşesinde hala duruyor.
Havayolları	Ortam THY’yi daha fazla destekliyor. PGSUS’un son rakamları geldikten sonra satış tarafına geçtim. THY’yi PGSUS’a göre daha ilgi çekici görüyorum alım anlamında.
İletişim	Pazartesi TCELL’in temettüsü var. Ortam her ikisi için de iyi değil ama TCELL artık döviz fazlası olan bir şirket olacak.
Petro-Kimya	Algoritma Tüpraş için şartlar daha iyi diyor ama benim iç güdülerim PETKIM’e daha olumlu bakıyor. Sistem bu ikisinde biraz problemli gibi bakalım ne olacak ben de merak ediyorum.
Demir-Çelik	Sistem bir süredir burada olumluya döndü. Piyasan önce gördü hafta içi hareketleri neredeyse. Bir anlamda demir-çelik sektörü ticaret savaşları indikatörü gibi oldu. Fakat sektörde sıkıntı olduğu çok belli. Bu arada Cuma günü burada durumu paylaşmıştım.
Beyaz-Eşya	“Alıcılı değilim ama satışta ilk aklıma gelen hisse de olmuyor” diye konuşmuşuz. Daha önce de buralarda dinlense iyi olur demiştik. İlgi alanıma tekrar giriyor, nedense teşvikin uzatılacağını düşünüyorum.
Savunma-Teknoloji	Bir süredir ilgi de gelmiyor. İlgi gelmeyince satım varantı oynuyorum mecburen.
Otomotiv	Maalesef sektörün durumu ortada, o yüzden de hep geçici süreyle olumlu bakıyorum ve sonra satışa dönüyorum.
Emlak	Hala olumlu bakmıyorum. Neredeyse ilk halka arz fiyatına gelecek bu arada.
XU030	“ABD borsaları daha aşağıya gitmez umarım” diye konuştuk ve hala aynı düşünüyorum.
USDTRY- EURTRY	TCMB faizi ve cari fazla elimizi güçlendiriyor ama seçim yaklaşıyor. Haftaya detaylarını 2019 beklentisi benzeri bir başlıkla yayınlamayı planlıyorum.
XAUUSD	Olumlu bakmaya devam ediyorum ama izlemedeyim. Ticaret savaşları, jeopolitik riskler, ABD enflasyonu, FED faizi….değişken çok.
BRENT	Bir süredir dengelenmeye çalışıyor, OPEC arzı kesti ama daha etkisi görülmedi. Oynaklık azaldı ama hala tedirgin edici.

Madem sabredip buraya kadar okudunuz, siz bir sürprizim var. Emtia fiyatlarıJ

Takvim

Daha detaylı bakma için lütfen buraya tıklayınız.

Pazartesi

TR-Sanayi Üretimi

TR-İşsizlik Oranı

TR-Bütçe Faiz Dışı Denge

AB- Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Kas)

Salı

Almanya Ifo İş İklimi Endeksi

Çarşamba

FED

Perşembe

Japonya Merkez Bankası (BoJ)

Cuma

TÜİK-TCMB Tüketici Güven Endeksi

ABD-Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri (Aylık) (Kas)

ABD-Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (3. Çeyrek)

NOTLAR

- Resim buradan alınmıştır

- Kullandığım yöntem

CANSLIM

DARVAS

SWING

- Sıkça sorulan sorulara bakmak isterseniz: SSS

- Bloga destek olmak için ADBLOCKER gibi reklam engelleyici programları bu sitede kapatmanız ya da işlevsiz (disabled) hale getirmeniz yeterli olacaktır.