23.10.2017 Varant Analizi

Varantların alım-satım yüzdeleri. Bizim 3 silahşör bugün ne yaptı derseniz. BIST30 %0.1 arttı, tahvil ortlamada (2 ve 10 yıllık) %0.38 arttı ve döviz sepeti sabit kaldı. Birisi aşağı kıracak ama bakalım ne zaman. Hepinizim malumudur, 2018 yılına ilişkin mali bütçe tasarısı ABD Senatosu’nda kabul edildi. Bundan belki banane diyebilirsiniz. Eğer bu tasarısı Temsilciler Meclisi’nde de onaylanırsa Trump Amca ve piyasanın bildiğim kadarıyla çok önem verdiği vergi reformu paketinin önünü açabilir. İşte burası bizim için problem demek olabilir. Akşamdan sabaha problem demiyorum ama şöyle bir senaryo olabilir: Sağlanan vergi avantajları daha fazla yatırım, tüketim, maaş artışı, istihdam, enflasyon vs. yaratabilir. Buda FED için bulunmaz bir senaryo olur. Zaten senaryonun bundan sonrası bizi daha çok ilgilendiriyor.

USD, ABD tahvil faizi, ABD hisse senetleri bu süreçten pozitif etkilenebilir. Bizim açımızdan belki S&P artarsa BIST’de artar diyenler olabilir ya da bu durum bizim endeksin aşağıya dönmesine ve altın fiyatlarının düşmesine yol açabilir diyen de. Hangisinin olacağını kimse bilemez (aşağıda BIST 30 ve S&P grafiği var. Çizgi ile gösterilen S&P). Örneğin ikinci senaryo olacak diyenler (yani BIST olumsuz etkilenecek) EURUSD paritesinin geldiği yerleri yılbaşında telefauz bile etmiyorlardı. Diğer taraftan ortam iyiyken BIST ucuzdur ama ortam kötüleşince ucuz filan diyen olmaz. Altın kural piyasa ne derse o!

Bu hafta olacak hazine ihalelerinde (23-24 Ekim) umarım yeteri kadar talep gelir ve tahvil faizleri düşer. Eğer yaşanan gerginlikleri iyi bilanço beklentisi sebebiyle yatırımcılar dikkate almadıysa endeksi kötü günler bekler. Umarım yaşanan gerginlikler yatırımcı iştahını bilanço döneminde ve sonrasında da bozmaz.

Bu arada dikkatimi çeken bir grafiği aşağıda belirtiyorum. Bir süredir endeksteki yükselişe yabancı oranı eşlik etmiyor neredeyse. Yalnız yabancı verisi 2 gün gecikmeli olduğu için belki yanılıyorumdur ama gördüğümü paylaşmak istedim (cizgi olan yabanci orani). Sanki yabancılar bekle gör politikasına geçmişler. Umarım bu satış için bilanço bekliyoruza dönmez.

10 yıllık tahvil faizi ve BIST 30 endeksi ilişkisini de aşağıdaki grafikte göstermek istedim. Çizgi olan 10 yıllık tahvil faizi. Yakında birisinin pili bitecek. Umarım faizin pili biter ve tahvil faizi düşer.

ABD vize krizi çözülmediği sürece benim kafamı kurcalayacak. Görüşmelerin iyi gittiği söyleniyor. Umarım ABD ve gündemde olmayan Almanya (AB) krizi çözülür. Bunların çözülmesinin hem o ülkeler hem de bizim için iyi olacağını düşünüyorum. ABD krizi özellikle THY ve bankalar için ciddi problem olabilir.

Haftaya bilanço dönemi başlıyor. Soru işareti olan bilanço beklentileri fiyatlara ne kadar yansıdı. Şimdi elimdekileri alt alta koyuyorum (hangisi hangisinin sebebi, sonucu, parçası vs. kısmına girmiyorum):

• Düşmeyen döviz sepeti kuru
• Artan Türkiye tahvil faizleri
• Çok az artan yabancı oranı
• Yüksek büyüme beklentisi
• Düşmeyen enflasyon
• Bütçe ve cari açık
• Artan işsizlik
• Yüksek faiz oranları
• Almanya (AB) ve ABD ile gerginlik
• Irak ve Suriye gerilimi
• İyi bilanço beklentisi
• Göreceli olarak ucuz BIST
• Artan ABD tahvil faizleri
• FED bilanço küçültme ve faizi arttırma kararları
• Yüksek küresel risk iştahı

Tüm bu girdilerin çıktısı konusunda nokta atışı yapmak gerçekten zor ama çıkan umarım hepimizi sevindirecek sonuç olur. 

Tüm dünya borsalarına bakmak isterseniz buraya tıklayabilirsiniz.

VIX (Chicago Board Exchange Market Volatility Index) endeksine bakmak isterseniz buraya tıklayabilirsiniz.

Türkiye CDS Endeksi (Buraya tıklayarak güncel grafiği görebilirsiniz.).

MSCI Turkey EFT Endeksi'ne bakmak isterseniz buraya tıklayabilirsiniz.

Yabancı Oranı Grafiği (T-2 gün olduğunu unutmayın lütfen).

 

Gelişmekte olan piyasalar endeksine bakmak isterseniz buraya tıklayabilirsiniz.

Yarın ki gündem hakkında buraya tıklayarak bilgi alabilirsiniz.

BANKACILIK

HOLDİNGLER

THY

İLETİŞİM

PETRO KİMYA

TOFAŞ

METAL

EKGYO

BIST 30

BIST TÜM

BIST 30 ve varanti olan tüm hisselerin alım-satımlarını gösteriyor.

DÖVİZ

Gelişmekte olan piyasalar için kurun gidişatına bakmak isterseniz buraya tıklayabilirsiniz.

Dolar/TL ile yüksek korelasyona sahip ABD 2 yıllık tahvillerine bakmak isterseniz buraya tıklayabilirsiniz.

Aşağıdaki "kur" grafiğinde (EURUSD’yi verileri kullanılmadı).

DÖVİZ SEPETİ

EMTİA

DÜNYA ENDEKSLERİ

Tahvil Faizi-2 Yıllık

Tahvil Faizi-10 Yıllık

Bu sefer atış serbest yapacağım. Sakın benim kar beklentisi rakamlarına güvenmeyin. Ben eglence olsun diye bu rakamları yazıyorum. Farklı kaynaklardan elimden geldiğince bilançoların açıklama tarihleri ile ilgili öngörüleri not ettim. Belki işimize yarar diye düşünüyorum.

Hisse	Beklentim	Açıklama Tarihi	Açıklama Tarihi	Açıklama Tarihi	Açıklama Tarihi
AKBNK	1381.667	25 Ekim	25 Ekim		25 Ekim
GARAN	1516.714	26 Ekim	26 Ekim		26 Ekim
HALKB	784.8571	1-8 Kasım	31 Ekim		30- Ekim-3 Kasım
VAKBN	743		9 Kasım
ISCTR	1162.2		1 Kasım		30 Ekim-3 Kasım
YKBNK	755.83	27 Ekim	27 Ekim		27 Ekim
KCHOL	1246.5	9 Kasım
SAHOL	651	6-7 Kasım
SISE	260			3-9 Kasım
THYAO	2040	9 Kasım	9 Kasım	3-9 Kasım
TCELL	633.33	25 ekim	25 ekim	25 Ekim
TTKOM	339.33	24 Ekim	19 Ekim	24 Ekim
TUPRS	1386.167	8 Kasım	8 Kasım	8 Kasım
PETKM	319.5	9 Kasım	3 Kasım	9 Kasım
TOASO	254	2 Kasım	3 Kasım	27 Ekim-3 Kasım
KRDMD	56.75	27 Ekim
EREGL	828	23-27 Ekim		23-27 Ekim
EKGYO	463	30 Ekim	31 Ekim	30 Ekim

Düzeltme:
26 Ekim'de Eregli geldi.
Kardemir 26 Ekim'de geldi.
ISCTR 30 Ekim'de geldi.
TOASO 2 Kasım'da geldi.
HALKB 3 Kasım'da geldi.
VAKBN 6 Kasım'da geldi.
SAHOL 7 Kasım'da geldi.
SISE 8 Kasım'da geldi.

Bu hafta AKBNK, GARANT, TCELL, TTKOM, EREGL ve KRDMD’in bilançoları gelecek veya gelebilir. Bankalardan göreceli olarak kötü bilanço bekliyorum. Zaten artışlarına karşı uzağım bir süredir (yani alım varantı almadığımı günlerdir yazıyorum). TCELL’den zaten iyi bilanço bekliyorum. TTKOM’da kafam karışık çok uzun zamandır. Daha önce Twitter’da da belittim. Hergün başka bir haberle gündemde oluyor (kredi bulma ve borç ödenmesi). Fakat TCELL kadar olmasada iyi bilanço bekliyorum. KRDMR’den EREGL’ye göre daha iyi bilanço beklentim var. Her ikisini de izliyorum.

Altın: Aşağı giderse, satı varantı gündemimde olur.

Petrol: Nötr.

Dolar ve Euro/TL

27.01.2017’de döviz sepeti 4 ile kapattı, Bugün kapanışı 3.9945. Hala alarm veriyor. Alarmı bir türlü kapatamıyorum. Dolar ve Euero'da kutu oluşmuş durumda. Umarım aşağıda doğru kırarlar. 

NOTLAR

- Veriler ve görseller “Matriks” programı ve yukarıda kaynakları belirtilen web sayfalarından faydalanarak üretilmiştir.

- İnceleme yöntemi (CANSLIM) ve genel olarak kullandığım yaklaşımlar (DARVAS ve SWING) hakkında bilgi almak isterseniz lütfen bakınız: 1, 2 ve 3.

- Sıkça sorulan sorulara bakmak isterseniz: SSS